關稅戰(zhàn)正在讓世界加速“賣出美國”。
不到半個月,美國市場兩度出現“股債匯”三殺情形:一天之內,被視為“全球資產定價之錨”的美國國債遭拋售,并伴隨著美股大跌、美元歷史性走低。
這些信息向世界傳遞一個清晰信號:資金正在加速逃離美國。
美國“股債匯”同步重挫的情形相當罕見。自1971年以來,美國市場僅有6個月出現過類似情況。上一次要追溯到兩年前,當時美聯儲堅持緊縮政策以抑制通脹預期,市場擔憂美國經濟衰退風險提升。
今昔迥異。
本次拋售風暴的核心原因是投資者擔憂美聯儲的獨立性遭到侵蝕。
近期,美國政府與美聯儲的矛盾頻繁出現,美聯儲主席鮑威爾被接連要求立即降息,白宮承認“正在研究”解除鮑威爾職務的可能性。
盡管此種情況發(fā)生的概率很小,但有關表態(tài)引起市場不安,美股一度下行。
分析師們則普遍認為,對美聯儲的攻擊,主要是想讓其為即將到來的經濟疲軟“背鍋”?！肮蓚鶇R”三殺上演后,又試圖安撫市場情緒。
《華爾街日報》援引美國參議院銀行委員會原主席格拉姆的話說,本屆政府已在國際貿易政策方面制造了“巨大不確定性”,圍繞鮑威爾的“解職”風波,又引發(fā)了一種全新的不確定性。
目前,巴克萊策略師已下調美元預期,并警告美聯儲獨立性降低將“引發(fā)不容忽視的美元風險”。
過去,經濟動蕩會促使資金回流美元和美債。如今,彭博社形容,華盛頓已成為動蕩的中心。美元和美國國債,這些傳統(tǒng)避風港,突然變得不那么有吸引力。
GlobalData TS Lombard 首席美國經濟學家布利茨指出,認為破壞貿易不會影響資本流動的想法純屬幻想。
長期以來,美國財政和貿易赤字依賴全球資本流入維持,但最新數據顯示,新一輪關稅政策出臺后,資本正在加速逃離美國。
更值得警惕的是,本輪貿易沖突有向“資本戰(zhàn)爭”演變的風險。
今年以來,彭博美元指數已下跌逾7%,創(chuàng)2005年來最差年度開局。本月,由于遭遇拋售,10年期美債收益率出現20多年來最大的單周漲幅。
彭博社援引高級投資策略師特蕾西·曼齊的觀點稱,美債和美元沒有表現出以往避險資產的特征,說明整個市場對關稅消息的反應并不樂觀。
短期來看,拋售美國資產可能是資本逐利的直接反應。更深層的問題是,當“美國例外論”不再是信仰,市場自然會重新定義美國在全球經濟格局中的角色。
國際貨幣基金組織22日發(fā)布最新一期《世界經濟展望報告》,預計2025年美國經濟增速將放緩至1.8%,較1月預測值低0.9個百分點,在發(fā)達經濟體中下調幅度最大。
政策不確定性加劇、貿易緊張局勢以及需求勢頭減弱等因素影響下,面對經濟衰退風險提升的美國,全球市場或將形成新共識——“賣出美國”。
